Snap Inc. (SNAP) resultados do 4ºT e do ano fiscal de 2025
Snap registra lucro de US$ 45 milhões no 4T25 e anuncia recompra de US$ 500 milhões em ações. Receita aumenta 10%, mas papel cai após divulgação dos resultados.
SANTA MÔNICA, Califórnia, (BUSINESS WIRE) — A Snap Inc. (NYSE: SNAP), anunciou na data de 04 de fevereiro de 2026, os resultados financeiros do quarto trimestre e do ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2025.
Análise dos resultados financeiros
Desempenho de receita e rentabilidade
A Snap Inc. apresentou resultados financeiros do quarto trimestre de 2025 que demonstram avanços significativos em sua estratégia de crescimento lucrativo. A receita alcançou US$ 1,716 bilhão, representando um crescimento de 10% em relação ao mesmo período de 2024. Este número reflete a diversificação das fontes de receita da empresa.
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O destaque positivo ficou por conta do lucro líquido de US$ 45 milhões, uma reversão impressionante comparada aos US$ 9 milhões do 4T24, representando um salto de 397% ano a ano. Além disso, a margem bruta expandiu para 59%, um aumento de 4 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
Indicadores de eficiência operacional
A geração de caixa operacional atingiu US$ 270 milhões no trimestre, com fluxo de caixa livre de US$ 206 milhões (+13% em relação ao ano de 2024). O EBITDA ajustado foi de US$ 357,7 milhões, crescimento de 30% comparado ao ano anterior, demonstrando maior eficiência operacional.
Entretanto, os resultados anuais ainda apresentam prejuízo líquido de US$ 460 milhões em 2025, embora representem melhora de 34% frente aos US$ 698 milhões negativos de 2024.
Engajamento e base de usuários
A comunidade do Snapchat atingiu 946 milhões de usuários ativos mensais (MAU) no 4T25, crescimento de 6% em relação ao ano anterior. Porém, os usuários ativos diários (DAU) ficaram em 474 milhões, apresentando desaceleração com apenas 5% de crescimento anual – o menor ritmo dos últimos trimestres.
A receita média por usuário (ARPU) foi de US$ 3,62, aumento de 5% comparado ao 4T24, impulsionada principalmente pela América do Norte, onde o ARPU alcançou US$ 10,88 (+12% comparado ao mesmo período do ano anterior).
Inovações e diversificação
As outras receitas cresceram 62% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 232 milhões no trimestre, com destaque para o Snapchat+ que alcançou 24 milhões de assinantes (+71% em relação a 2024). A receita proveniente de otimizações no aplicativo disparou 89%, impulsionada por novos formatos como os Playables.
A empresa também anunciou um programa de recompra de ações de até US$ 500 milhões, sinalizando confiança na geração de caixa e valorização das ações.
Pontos de atenção
Desaceleração no crescimento de usuários
Um dos principais sinais de alerta está na desaceleração do crescimento de usuários ativos diários (DAU). Enquanto trimestres anteriores de 2024 registravam crescimento de 9% ano a ano, o 4T25 apresentou apenas 5%. Mais preocupante ainda é a queda de 5% na América do Norte, mercado mais lucrativo da empresa, onde o DAU caiu de 100 milhões para 94 milhões.
Esta tendência sugere possíveis dificuldades em competir com plataformas como TikTok, Instagram e outras redes sociais pela atenção dos usuários, especialmente em mercados maduros.
Prejuízo anual persistente
Apesar do lucro trimestral positivo, a empresa ainda acumula prejuízo líquido de US$ 460 milhões no ano de 2025. Embora represente melhora em relação aos US$ 698 milhões negativos de 2024, demonstra que a empresa ainda não alcançou lucratividade consistente em base anual.
Dependência do mercado Norte-Americano
A América do Norte representa aproximadamente 60% da receita total (US$ 1,025 bilhão de US$ 1,716 bilhão no 4T25), com ARPU de US$ 10,88 – muito superior aos US$ 3,47 da Europa e US$ 1,24 do Resto do Mundo. Esta concentração, combinada com a queda de usuários nesta região, representa risco significativo para a sustentabilidade da receita.
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Aumento nas despesas operacionais
As despesas com Pesquisa e Desenvolvimento subiram para US$ 472 milhões no trimestre (+12% a/a), refletindo investimentos em realidade aumentada e novos produtos. Enquanto isso é necessário para competitividade, pressiona as margens e requer monitoramento quanto ao retorno sobre investimento.
Endividamento e estrutura de capital
A empresa possui dívida total de US$ 3,48 bilhões (somando curto e longo prazo), enquanto o caixa e equivalentes totalizam US$ 2,9 bilhões. Com despesas financeiras de US$ 36,49 milhões no trimestre, a estrutura de capital exige atenção, especialmente em cenários de taxas de juros elevadas.
Price action
Desempenho no dia da divulgação
Apesar dos resultados financeiros positivos, as ações da Snap apresentaram desempenho negativo no dia da divulgação (04/02/26). O papel abriu a US$ 6,10 e registrou máxima de US$ 6,12, mas enfrentou pressão vendedora ao longo do pregão.
A mínima do dia foi de US$ 5,86, e o fechamento ocorreu em US$ 5,91, representando uma queda de 3,11% em relação ao fechamento anterior. Este movimento contrasta com o volume financeiro expressivo de US$ 629,64 milhões, muito superior à média de 20 dias de US$ 372,14 milhões – um aumento de aproximadamente 69% no volume.
Análise técnica e volume financeiro
A ação permanece significativamente abaixo da MME de 50 períodos (US$ 7,61), indicando que a tendência de médio prazo continua negativa. A distância de aproximadamente 22,3% entre o preço de fechamento e a MME50 demonstra fraqueza técnica persistente.
O aumento expressivo no volume de negociação combinado com a queda de preços sugere distribuição por parte de investidores institucionais, que podem ter aproveitado a divulgação dos resultados para realizar lucros ou reduzir posições, mesmo diante de números operacionais positivos.
Impacto dos resultados nos preços
A reação negativa do mercado, apesar dos resultados financeiros favoráveis, pode estar relacionada a diversos fatores. A desaceleração no crescimento de usuários ativos diários (apenas 5% contra 9% no trimestre anterior) e a queda de 5% no DAU da América do Norte levantam preocupações sobre a capacidade de expansão sustentável.
Além disso, o prejuízo anual acumulado de US$ 460 milhões e a competição intensa no segmento de redes sociais podem ter pesado na avaliação dos investidores. O mercado também pode estar precificando expectativas conservadoras para 2026, considerando desafios macroeconômicos e pressões competitivas do TikTok e Instagram Reels.
Conclusão
A Snap demonstra evolução na rentabilidade trimestral e fluxo de caixa robusto, mas enfrenta desafios com queda de usuários na América do Norte e prejuízo anual. Traders devem observar o suporte em US$ 5,86 e resistência na MME50. Investidores fundamentalistas precisam avaliar se a diversificação de receita compensará a desaceleração no engajamento. Continue acompanhando o Invest Esperta EUA para novas análises fundamentalistas e de price action educacionais.
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